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铝土矿方面，到2024年末，全球已探明铝土矿储量约290亿吨，静态储采比约为64.44年。而我国铝土矿储量为6.8亿吨，2024年产量9300万吨，储采比约为7.31年。
铅矿方面，全球已探明铅储量9600万吨，全球铅矿储采比为22.33年。我国铅资源储量2200万吨，占全球的22.92%，但作为铅消费大国，我国铅矿储采比低于15年。
锌矿状况与铅矿相似，全球已探明锌储量23000万吨，全球锌矿资源储采比约为19.17年。我国锌矿储量在全球占比较大，储量4600万吨，占比20%，但储采比约为11.5年。
2025年全球铜矿供给偏紧格式仍旧，将进一步传导至锻炼端约束产能开释，精炼铜供给量增速放缓，但在新能源、AI等下业的拉动下，需求量添加，供需矛盾扩展叠加关税抵触，铜价向上弹性较大。
铝供需添加空间存在约束，俄铝康复对美出口或拉大国内供需缺口。根本面上，供给侧全球添加空间存在约束，我国电解铝产能已挨近天花板，海外新建产能2025年预期投产较少，需求侧白色家电、新能源轿车、光伏装机增速放缓，叠加地产板块继续低迷，下流需求量增速放缓。
2025年2月25日，俄罗斯总统普京表明，俄罗斯预备康复对美国商场的铝供给，每年出售200万吨铝，自欧美对俄铝施行制裁后，俄铝对我国出口量大幅抬升，若俄铝康复出口美国，国内进口量下调，且国内新增产能有限，或将加重国内铝供给侧严重，拉大国内供需缺口。
佤邦锡矿复产仍需时刻，中长期锡价仍有支撑。2025年2月26日，佤邦工业矿藏管理局发布《处理挖掘、选厂、探矿许可证的流程》，锡矿复产提上日程。
缅甸作为全球第三大锡矿生产国，自2023年8月佤邦中止锡矿生产后，全球锡矿质料供给严重，佤邦复产有望改进锡矿供给偏紧的格式。
中长期，锡作为AI工业高质量开展的重要原材料，下流AI使用及消费电子等工业推进锡需求继续添加，叠加矿端实践复产仍需时刻，锡价仍有支撑。
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